极兔这一年：从快递黑马到行业效率重构者

2026-04-03 15:38

极兔这一年：从快递黑马到行业效率重构者

从 2015 年在东南亚起家，到如今覆盖全球 13 个市场、年处理包裹超 300 亿件，极兔用十年时间完成了一场从区域新秀到全球物流玩家的跨越。
3 月 30 日，极兔发布的 2025 年全年业绩显示，极兔全球包裹总量首次突破 300 亿件大关，经调整净利润达 4.3 亿美元，超出彭博一致性预期。比这些数字更值得关注的，是数字背后的结构变化，极兔 2025 年东南亚市场的市占率持续扩大，新市场首次实现全年盈利，中国市场的单票成本降至历史新低。
在很多人印象里，极兔是一个不按常理出牌的闯入者，也是用十年时间走过中国快递 30 年发展历程的黑马。但当一家公司能够先后与行业龙头顺丰达成战略互持、在全球建成最大自建物流枢纽、同时在东南亚和拉美市场交出超 70% 的增长答卷时，它早已不能用 “黑马” 二字简单概括。
极兔用十年向市场证明了一件事：极兔的价值不在于跑得多快，而在于它正在重新定义快递行业的效率标准。

而下一个十年呢？

01 国内业务：从价格竞争走向效率深耕
2025 年，极兔国内业务的核心变化，是从拼价格转向比服务、比效率。这并非空喊，而是落在了实处。
2025 年，极兔中国市场包裹量同比增长 11.4%，收入同比增长 5%，单票成本从 0.30 美元降至 0.28 美元，创下历史新低。虽然中国市场竞争持续激烈，极兔通过有效的成本管控，维持了利润韧性，经调整 EBIT 为 9385.5 万美元。中国市场能够持续盈利，也意味着极兔不再依赖于单纯的单量增长，而是通过运营效率的系统性改善提高盈利能力。在快递行业 “反内卷” 政策的大背景下，这种转向既是主动选择，也是生存必需。
极兔在财报中披露，2025 年，极兔和水星家纺、蓝月亮、伊利、蒙牛、骆驼、百草味、鸿星尔克、五粮液等各行业头部品牌战略合作持续走深走实，依托高标准、个性化的定制服务能力，持续推进品牌客户开拓专项计划，这意味着，极兔已经不再是简单的送快递，而是可以为客户提供全流程的物流解决方案，一定程度完成了从 “价格竞争” 到 “价值竞争” 的转型。
极兔管理层在电话会上提到，相比于刚进入中国市场，如今极兔有了战略方针的明显变化，追求有质量的增长。
而基础设施的厚度，正在成为极兔竞争的关键底牌。以去年四季度投产的极兔广州花都自建转运中心为例，这座总占地 392 亩、建筑面积 32 万平方米的枢纽，日均处理能力超 1500 万单，是极兔全球规模最大的自建物流枢纽。该转运中心配备行业领先的自动化设备与智能管理系统，单位面积分拣效率提升 87%，旺季期间可在 10 分钟内完成分拣策略智能切换，整体运行效率提升约 30%。
在产业带端，极兔正在成为多个百亿级产业集群的 “标配基础设施”。以织里童装为例，这个年产值超千亿的小镇，极兔没有只盯着 “揽收 - 中转 - 派送” 的常规链条，而是深入产业带的核心痛点，大促期间运力如何弹性调配？中小商家如何享受头部客户的履约保障？通过定制化揽收方案、弹性运力调配和末端优先派送，极兔将产业带的集群效应转化成了物流效率的系统性输出。
云仓业务的崛起，则是极兔国内业务结构优化的另一条主线。其在晋江、常熟等核心节点通过 “上仓下配” 模式重构履约效率，仓储与配送的无缝衔接，让订单从入库到出仓的时间压缩至小时级。双十二期间，极兔云仓服务东南亚商家的订单量最高激增 229%。财报披露，截至 2025 年底，公司已在全球 12 个国家布局 202 个仓库，总面积超 77 万平方米，其中中国仓库 173 个、面积超 60 万平方米。云仓业务延伸了服务链路，优化了仓配履约时效，也为快递主营业务注入了协同动能。

此外，科技能力的规模化落地，也为国内业务的效率提升提供了硬支撑。过去一年，极兔全面接入 DeepSeek 大模型，将 AI 应用于路由规划、运力调度和异常预警等核心环节。此外，无人车队规模突破千辆，末端配送体系实现规模化升级。

02 国际业务：从东南亚龙头到全球多极增长
国内市场的稳健之外，极兔的国际业务继续崭露锋芒。
在东南亚，极兔的龙头地位持续巩固，且优势正在扩大。2025 年，极兔在东南亚的包裹量高达 76.6 亿件，同比增长 67.8%，增速创四年以来新高；收入达 45 亿美元，同比增长 39.8%。弗若斯特沙利文数据显示，按包裹量计，极兔在东南亚的市场份额进一步提升至 34.4%，自 2020 年起已连续六年成为东南亚市场排名第一的快递运营商。
更值得关注的是，在规模扩大的同时，极兔的盈利能力也在同步提升，其东南亚经调整 EBIT 达 5.4 亿美元，同比大增 77.5%，经调整 EBIT 利润率提升至 11.9%。这是极兔将中国精细化运营经验向东南亚持续赋能的结果，数据显示，极兔在东南亚单票成本同比下降 16%，与客户共享降本成果，形成了成本优化、业务增长、成本再降的正向循环。这种可复制、可规模化的运营能力，正是极兔区别于区域同行的核心竞争力。
在新市场，极兔的布局迎来了收获期。2025 年，极兔新市场包裹量达 4.04 亿件，同比增长 43.6%；收入达 8.7 亿美元，同比增长 51.2%。更重要的是，新市场首次实现全年经调整 EBIT 扭亏为盈，录得 377.7 万美元，新市场经调整单票 EBIT 在 2025 年下半年首次转正，达 0.09 美元。这是一个重要的里程碑，从 2022 年筹备投入运营，到仅用三年实现盈利，极兔用速度证明了其全球化模式的可行性。
极兔国际业务的增长空间，还体现在客户结构的持续优化上。一方面，公司与 SHEIN、Temu、TikTok 和 AliExpress 等全球跨境电商平台保持紧密合作，深度绑定电商全球化红利；另一方面，非平台客户的开拓也在加速，极兔表示，社交媒体卖家、连锁店线上业务、品牌客户及个人散单等非平台业务，利润率更高，这些正在成为极兔国际业务利润贡献的重要增量。
广发证券曾在研报中明确将拉美市场定义为极兔的 “第二增长极”，这一判断基于两个核心观察：一是拉美电商市场正处于高速增长期，渗透率仍有较大提升空间；二是极兔在拉美的网络建设已从 “点状布局” 走向 “网状覆盖”，规模效应开始显现。

东南亚基本盘的持续加固，为极兔提供了稳定的现金流和利润支撑，而拉美等新市场的快速增长，正在复制东南亚的成功路径，先发优势、本土化运营、规模效应，这套打法在拉美的验证成功，意味着极兔具备将区域成功经验全球复制的组织能力。

03 极兔的下一个十年：效率红利、全球化纵深与生态协同
站在 2026 年的起点，极兔的未来增长路径已经逐渐清晰：在国内市场，效率红利的持续释放将是主旋律；在海外，全球化纵深拓展正在打开新的想象空间；而在两者之间，生态协同正在构建起更宽广的护城河。这不是简单的业务延伸，而是一场从 “快递公司” 向 “全球物流平台” 的升维之战。
在国内，极兔仓库的效率深耕远未结束。其 2025 年单票成本已降至 0.28 美元的历史低位，但极兔仍在持续对标行业最优，这不是短期的成本压缩，而是长期效率红利的持续释放。在国际市场，极兔的增长叙事正在从 “东南亚故事” 升级为 “全球故事”。
此外，其生态协同的想象空间同样值得期待。与顺丰的战略互持，只是极兔构建跨境物流仓库生态的第一步。从产业带商家到跨境品牌，从云仓服务到科技赋能，极兔正在用一张越来越密的网络，连接起国内与海外、B 端与 C 端、物流与供应链，极兔正在用生态协同构建起更宽广的护城河。
值得一提的是，财报披露，2025 年，极兔自由现金流大幅增长 96.1%，达 4.9 亿美元，截至年底现金及现金等价物、受限现金和银行理财产品总额达 22 亿美元，稳健的财务状况也为未来的战略投入提供了充足弹药。
不过，从当下竞争环境看，极兔的未来道路并非坦途。国内市场的竞争依然激烈，行业 “反内卷” 政策的演进仍需观察；国际市场的拓展需要持续投入，地缘政治和本地化运营的挑战不容忽视。但 2025 年的极兔已经证明了一件事：当一家公司能够同时在效率、技术和全球化三个维度上持续进化，它就有能力在行业的每一次洗牌中站上新的台阶。

十年前，人们质疑极兔能跑多远，十年后，人们思考极兔能跑多快。2026 年是极兔新十年的起点，全球超 300 亿个包裹只是开始。跑得快是过去，跑得有效率才是未来。而极兔的未来，才刚刚开始。

来源 / 物流指闻

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